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茅臺“同業競爭”引質疑 旗下習酒醞釀獨立上市

發布日期:2012-07-20  瀏覽次數:1506193

  近日,有關貴州茅臺集團旗下子公司習酒有限責任公司被要求年底前赴港上市的消息再度熱傳,市場上也不乏質疑的聲音。原因是習

福建食品網訊  近日,有關貴州茅臺集團旗下子公司———習酒有限責任公司被要求年底前赴港上市的消息再度熱傳,市場上也不乏質疑的聲音。原因是習酒的中端醬香酒已對茅臺酒形成了有力競爭,若習酒獨立上市,將成為貴州茅臺集團旗下的第二家上市公司,與貴州茅臺股份公司形成同質化競爭。

  習酒或獨立赴港上市

  近期有消息稱,貴州茅臺集團旗下子公司———習酒有限責任公司年底前將赴港上市,這引起了資本市場上投資者的不滿。

  原因很簡單,習酒和貴州茅臺一樣,主打產品都是醬香型白酒。而目前,習酒的中端醬香酒已對茅臺酒形成了有力競爭。

  但實際上,習酒獨立上市的消息早就已經明確。

  記者在貴州省習水縣人民政府的網站上看到2012年5月21日有這樣一則新聞:《曾瑜、周舟率隊對接茅臺集團共商習酒上市事宜———習酒公司迎來又一發展春天》。

  習水縣政府網站上的這則新聞里提到,5月18日,習水縣委書記曾瑜、縣委副書記、縣長周舟率隊到茅臺集團考察,就如何做強做大習酒公司,強力推進習酒公司上市的相關籌備工作進行對接。此外,文章還引用了茅臺集團董事長袁仁國的發言:為了進一步做強做大習酒公司,茅臺集團要求習酒公司必須今年完成在香港上市的目標,當前各項籌備工作正在緊鑼密鼓地開展。

  同時,貴州省習水縣表示,涉及習酒公司上市的、所有在習水辦理的事項,將會在20個工作日內,一站式、一條龍服務并辦理到位。

  而習酒公司官網上3月6日的一則新聞也提到,3月份茅臺集團黨委書記陳敏視察習酒公司時提及了習酒上市:習酒現在正是發展的好時機,但是習酒現在發展還不夠快,規模還不夠大,必須加快上市步伐,走市場化、規范化道路,這是企業發展的需要,也可以為企業融資,加快習酒發展。

  由此可見,習酒上市早已排上日程。

  醬香酒兄弟分庭抗禮

  值得注意的是,當年貴州茅臺股份公司上市之初,貴州茅臺集團就曾明確提出,為避免同業競爭,將以上市募集資金收購習酒的醬香酒生產經營性資產。

  公司在當年的招股書中也明確指出,股份公司以外的集團資產只生產濃香型白酒。

  “之前習酒的定位一直不清晰,剛開始是以濃香型白酒為主,但顯然濃香型不是習酒的強項,這些年醬香型酒才開始崛起。”新食品產業研究院副院長、中國名酒研究中心主任王傳才告訴記者。

  有分析人士認為,做強做大習酒并令其上市,是為了助推茅臺集團能夠順利實現2015年銷售收入達到800億元的目標,另外,可能也是地方政府的意愿合力促成的。

  對此,王傳才指出,貴州省在“十二五”規劃中將打造千億產值的白酒企業列為重點,而現在的產值也就是400億-500億元。“2015年要翻一番,顯然單靠貴州茅臺一家上市公司是不夠的,地方政府也有意愿培養更多的大型白酒企業。”

  但資本市場上貴州茅臺的投資者們質疑:如果習酒獨立上市,就相當于給貴州茅臺股份公司增加了一個實力雄厚的競爭對手,也就意味著茅臺集團“自打嘴巴”違反自己當年的承諾,并直接損害到貴州茅臺投資者的利益。

  單獨上市還是打包上市

  “習酒這幾年發展非常快,2011年做到了10幾億,今年預計能做到30億,單獨上市的基礎和條件已經具備。”王傳才認為,習酒單獨上市是茅臺集團的一個很正常的選擇和行為。

  他認為,習酒和貴州茅臺的品牌價值以及產品定位都有明顯區別。習酒主打中檔和次中檔產品,而茅臺主打高端和超高端產品。

  “我認為投資者不用太多糾結,習酒獨立上市反而能給投資者創造更多機會和選擇,就算習酒不上市,貴州茅臺的其他競爭對手也同樣會上市。”王傳才說。

  但招商證券食品行業分析師朱衛華在研究報告中表示,如果未來習酒獨立上市,不僅構成同業競爭,而且集團在資源分配上也可能出現分心,無法集中力量投入貴州茅臺股份公司。這對現有股東利益不利,建議習酒整體注入茅臺股份公司或許更為合理。

  他認為,貴州茅臺集團作為資本市場的標桿,在同業競爭等公司治理上帶頭打破規范,對公司自身及資本市場的形象都將造成不良影響“在市場化的股東需求與指令化的政府要求面前,希望茅臺集團更以市場化為導向。”

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